세계적인 가치투자자 워렌 버핏은 최근 몇 년간 일본 5대 종합상사에 대한 집중적인 투자를 이어가고 있습니다. 미쓰비시상사, 이토추상사, 미쓰이물산 등 전통적인 무역회사에 대한 그의 관심은 글로벌 투자자들에게도 새로운 관점을 제공하고 있습니다. 이번 글에서는 버핏이 왜 일본 상사에 주목했는지, 그 투자 배경과 종목별 특징, 향후 투자 포인트에 대해 자세히 알아보겠습니다.
미쓰비시상사, 워렌버핏이 가장 먼저 선택한 이유
워렌 버핏이 투자한 일본 상사 중 가장 큰 비중을 차지하는 곳이 바로 미쓰비시상사(三菱商事)입니다. 이 기업은 일본 내에서 가장 큰 종합상사이며, 에너지, 금속, 식량, 기계, 인프라 등 다양한 산업을 아우르는 글로벌 기업입니다. 버핏이 미쓰비시에 주목한 이유는 단순한 규모 때문만은 아닙니다. 그 이면에는 안정적인 수익 구조와 장기적인 성장 가능성이 있습니다. 2020년 이후, 미쓰비시상사는 ESG 경영 강화와 더불어 재무구조 개선을 통해 주주가치를 높이기 위한 전략을 펼쳤습니다. 특히, 원자재 가격 상승과 함께 에너지 부문에서의 실적이 큰 폭으로 개선되며 배당금도 꾸준히 증가하고 있습니다. 이는 배당투자를 중시하는 버핏에게 큰 매력으로 작용한 요소입니다. 또한, 미쓰비시는 북미, 동남아, 중동 등 세계 여러 지역에 걸쳐 사업 거점을 보유하고 있으며, 글로벌 리스크를 분산할 수 있는 구조를 갖추고 있습니다. 이러한 포트폴리오 다변화는 장기 보유 전략을 선호하는 버핏의 투자 철학과도 일치합니다. 그는 단기적인 수익보다는 기업의 내재가치와 지속 가능한 성장성을 중시하며, 미쓰비시는 이에 부합하는 대표적인 사례라 할 수 있습니다.
이토추와 미쓰이물산, 소비·자원 양면을 잡다
버핏이 투자한 또 다른 상사 중 하나는 이토추상사(伊藤忠商事)입니다. 이토추는 전통적인 자원 기반보다는 소비재와 유통 중심의 포트폴리오를 갖춘 회사로, 일본 내수 시장과 밀접하게 연결된 사업 모델을 운영 중입니다. 특히 일본 대표 편의점 체인 ‘패밀리마트’ 운영 지분을 보유하고 있으며, 식품·의류·의약품 등 생활 밀착형 산업에 강점을 보이고 있습니다. 이토추의 특징은 수익성이 높고, 변동성이 낮은 구조입니다. 이는 불확실한 경제 상황에서도 안정적인 수익을 기대할 수 있다는 장점이 있습니다. 특히 일본 정부가 지배구조 개편을 추진하고 있는 상황에서, 이토추는 주주환원 정책을 선도적으로 강화하며 배당금 확대와 자사주 매입 등 주주 친화 전략을 실행하고 있습니다. 한편, 미쓰이물산(三井物産)은 자원, 에너지, 인프라에 강점을 지닌 전통적인 종합상사입니다. 최근에는 헬스케어, 스타트업 투자 등 미래 산업으로도 사업 영역을 확장하고 있으며, 글로벌 네트워크를 기반으로 전 세계 60개국 이상에서 활동하고 있습니다. 특히 미쓰이는 천연가스와 광물 자원 개발에 있어서 일본 내 최고 수준의 기술력과 운영 능력을 보유하고 있습니다. 버핏은 이러한 미쓰이의 장점을 높이 평가하고, 단기 수익보다는 장기적 가치 창출과 글로벌 사업 확장성에 기반한 선택을 한 것으로 보입니다. 투자 당시 미쓰이의 PBR(주가순자산비율)은 1 이하였으며, 배당수익률도 높아 ‘가치투자’ 원칙에 부합하는 매력적인 타겟이었습니다.
일본 종합상사의 공통점과 향후 전망
워렌 버핏이 선택한 일본 종합상사는 각각의 사업 영역은 다르지만, 몇 가지 공통된 특징이 있습니다. 첫째, 이들은 모두 저평가된 주식입니다. PBR이 1 이하인 경우가 많고, 배당수익률이 3~5%로 안정적인 수익 창출이 가능합니다. 둘째, 사업 영역이 광범위하며, 글로벌 네트워크를 기반으로 다양한 리스크를 분산할 수 있는 구조를 갖추고 있습니다. 셋째, 최근 일본 정부가 기업 지배구조를 개선하고, 주주 환원 정책을 강화하는 방향으로 나아가고 있어 상사 기업의 주가 재평가 가능성이 커지고 있습니다. 이는 장기 투자를 선호하는 버핏의 전략과 일치하며, 주식 시장 전체가 아니라 기업 자체의 가치를 중시하는 투자 철학이 반영된 것입니다. 또한, 워렌 버핏은 “일본 상사들과 수십 년간 협력하고 싶다”는 발언을 통해 단기 매매가 아닌 장기 파트너십을 전제로 한 투자를 하고 있음을 강조했습니다. 그는 2023년과 2024년에도 지속적으로 지분을 늘려 현재는 5개 상사 모두에서 6~8% 이상의 지분을 확보하고 있으며, 필요 시 추가 투자 의사도 내비쳤습니다. 향후에도 세계 경제가 불안정한 흐름을 이어간다면, 이런 대형 종합상사들은 에너지, 식량, 자원, 소비재 등 실물 경제 기반의 안정적 수익을 창출할 수 있는 중심축이 될 것으로 보입니다. 워렌 버핏의 투자 행보는 이를 미리 내다본 전략이라 할 수 있습니다.
워렌 버핏이 투자한 일본 종합상사들은 저평가, 고배당, 글로벌 분산이라는 3대 특징을 갖춘 우량 기업들입니다. 미쓰비시상사, 이토추, 미쓰이물산 등은 각기 다른 산업적 강점을 가지면서도 안정성과 성장성을 동시에 지닌 투자처로 손꼽힙니다. 지금이 바로 버핏의 관점에서 일본 시장을 재조명해볼 시점입니다. 무작정 따라하기보다는 그 안에 담긴 철학과 전략을 이해하고, 나만의 투자 기준을 세워보세요.